Der Verkauf eines Anteils an BR Distribuidora oder die Gewinnung eines privaten Partners für das Unternehmen wird der erste Schritt im Vermögensverkaufsplan von Petrobras (PBR) sein, der notwendig ist, um das Schuldenniveau des Unternehmens zu senken. Gestern Abend kündigte das Unternehmen diese Absicht offiziell an. Der Plan besteht darin, zu versuchen, die Transaktion in diesem Semester abzuschließen.
Das staatlich kontrollierte Unternehmen erwägt zwei Möglichkeiten: einen Börsengang (Initial Public Offering, IPO) und/oder die Gewinnung eines Partners. Der Börsengang würde einen „Governance-Schock“ in dem Unternehmen bewirken, das derzeit eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Petrobras ist. Die „Benchmark“ ist die Ultra-Gruppe – Ultrapar (UGP).”
BR Distribuidora ist der größte Vertriebshändler des Landes mit 7.797 Tankstellen. Das Unternehmen hält 36,9 % des Kraftstoffmarktes, mit Umsätzen von 121,7 Milliarden R$ und einem Gewinn von 1,1 Milliarden R$ im Jahr 2014. Ultrapar, das 7.100 Stationen besitzt, setzte 69,7 Milliarden R$ um und erzielte einen Gewinn von 1,2 Milliarden R$.
Unter Verwendung des Marktwerts von Ultrapar als Referenz – heute etwa das 12‑Fache seiner Cash-Generierung (EBITDA) – lässt sich schätzen, dass BR nahe bei 40 Milliarden R$ wert sein kann. Theoretisch würde Petrobras beim Verkauf der Hälfte der Anteile 20 Milliarden R$ (ca. 6 Milliarden US‑Dollar) einnehmen. Da es sich jedoch um ein staatliches Unternehmen handelt, könnten Investoren eine Reduzierung der Multiplikatoren verlangen.
Im angekündigten Geschäftsplan für 2015/2019 setzte Petrobras ein realistisches Ziel zur Erhöhung der Ölproduktion – von 2,8 Millionen Barrel pro Tag auf 4,2 Millionen im Jahr 2020. Der nächste Schritt war die Ankündigung eines ambitionierten Vermögensverkaufsplans über 58 Milliarden US‑Dollar in vier Jahren. „Wir werden ein realistisches Produktionsziel mit dem Verkauf von Vermögenswerten kombinieren, Partner gewinnen, Kosten senken und die Dinge besser machen. Wir haben diese Situation bewusst herbeigeführt und die Ankündigung bezüglich BR ist der erste große Schritt in diese Richtung“, sagte er. Im Modell zur Gewinnung von Partnern plant Petrobras, in verschiedenen Bereichen des Geschäfts unterschiedliche Partner zu haben.
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