Santander Brasil ist die viertgrößte Bank des Landes. Anders als in den meisten entwickelten Ländern, in denen kleine Banken und Kreditgenossenschaften immer präsent sind, ist der Bankensektor in Brasilien ein etabliertes Oligopol, in dem die vier größten Banken zusammen rund 70 % Marktanteil halten. Dieses Oligopol, zusammen mit den hohen Wechselkosten im Bankensektor, verschafft diesen vier Banken einen deutlichen Preisvorteil.
Der Bankensektor in Brasilien ist zudem konservativ reguliert und äußerst lukrativ, mit Spreads von über 10 %. Diese beiden Faktoren verringern das Risiko für Kleinanleger in diesen Banken erheblich.
Santander Brasil verfügt über rund 200 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten und 2.000 Filialen. Auch wenn die Bank noch nicht die Profitabilität von Banco do Brasil, Itaú Unibanco und Bradesco erreicht hat, ist die Prognose von Santander, ihr Kreditportfolio in den kommenden Jahren schneller als die Konkurrenz auszubauen und dieses Profitabilitätsniveau zu erreichen. Da diese Profitabilität derzeit noch nicht im Aktienkurs eingepreist ist, wird sich der Kurs in den nächsten Jahren deutlich anpassen, falls das Unternehmen tatsächlich liefert, was es verspricht. In den vergangenen Jahren hat sich dies jedoch als schwer zu erreichen erwiesen.
Santander profitiert von den Fundamentaldaten des Bankensektors in Brasilien, der mit hohen Wechselkosten, einem Oligopol, konservativer Regulierung und hohen Spreads sehr vorteilhaft ist.
Diese Faktoren, zusammen mit der Präsenz in einem schnell wachsenden Markt, verleihen Santander ein solides Investment-Case, das die EBI-Bewertung von 4 Sternen erhält. Im Bankensektor haben Itaú Unibanco und Bradesco aufgrund ihrer höheren Profitabilität und größeren Skalierung weiterhin eine bessere Bewertung.
Banco Santander Brasil S.A.
| ADR-Ticker | BSBR |
| Bovespa-Ticker | SANB11, SANB3, SANB4 |
| Investor-Relations-Website | http://www.ri.santander.com.br/Default.aspx |
| Branche* | Banken, Versicherungen |
| EBI Rating |  |
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