El comité brasileño de política monetaria (COPOM) ha elevado la tasa de interés de referencia en un 0,5%, hasta el 13,75% anual. La decisión fue unánime y se tomó sin una indicación de orientación, en línea con las expectativas. De este modo, la Selic vuelve al nivel de diciembre de 2008.
En la nota divulgada junto con la decisión, el comité sugiere que no ha concluido el ciclo de endurecimiento del crédito, ya que mantiene el texto utilizado desde enero: “Evaluando el escenario macroeconómico y las perspectivas para la inflación, el COPOM decidió elevar la Selic”.
Ahora, los analistas debaten si en la próxima reunión de julio se mantendrá el ritmo de aumento del 0,5%, si se reducirá al 0,25% o incluso si el ciclo podría extenderse hasta septiembre. Una mejor comprensión de esta orientación probablemente será posible después de la publicación del acta el jueves de la próxima semana.
La tasa de interés real, descontada la inflación, se sitúa en el 7,3%. Este mismo índice era del 2,4% en abril de 2013.
El COPOM intenta dejar claro a los mercados que, esta vez, su búsqueda de llevar la inflación de vuelta al 4,5% para finales de 2016 es real. Brasil ha dañado su credibilidad en los últimos años tras déficits fiscales continuos y una política monetaria tolerante con una inflación más alta.
La labor del banco central de controlar la inflación puede verse “ayudada” por una desaceleración de la economía más fuerte de lo esperado. La tasa de desempleo alcanzó el 8% en mayo. La desaceleración de la economía podría aliviar parte de la presión sobre los precios.
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