El resultado del PIB puede haber traído cierto alivio al mostrar que la economía sigue creciendo. Sin embargo, este resultado aún no es garantía de que la situación sea mejor ni de que el crecimiento del año será superior a las expectativas actuales, alrededor de 2,5% interanual, el llamado PIBinho, diminutivo de PIB en portugués.
El PIB industrial debería caer significativamente en este tercer trimestre, debido a la desaceleración en la industria de transformación y a una importante ralentización en el sector de la construcción.
La inflación también está cerca del techo del rango objetivo del banco central: 2,5% – 6,5%. Esto los está llevando a elevar la tasa de interés SELIC, que ya se sitúa en 9% anual. El reciente debilitamiento del real brasileño generará presiones inflacionarias y hará que el banco central continúe subiendo las tasas y enfriando el crecimiento de la economía.
Cualquier intervención militar en Siria provocaría un escenario aún peor para el crecimiento del PIB, con inversiones saliendo de los mercados emergentes hacia los bonos del Tesoro de Estados Unidos y otras opciones seguras en el mundo desarrollado. Esto reducirá el dinero disponible para inversión en Brasil y debilitará aún más el real brasileño.
La buena noticia es que los sectores orientados principalmente a la exportación y los sectores que compiten fuertemente con las importaciones están recibiendo un alivio gracias al actual real más débil. Ese es el caso del acero, la madera, la agricultura y la manufactura en general. Esto puede, a mediano plazo, ayudar a compensar esta espiral descendente causada por un PIB débil y una inflación alta.
Así, aunque el crecimiento de 1,5% trimestral fue mejor de lo esperado y supuso un cierto alivio, especialmente para los políticos, esta cifra mira por el retrovisor y no debería repetirse en el corto plazo ni siquiera en el largo plazo, si no se adoptan reformas fiscales en el país.
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