Santander Brésil est la quatrième plus grande banque du pays. Contrairement à la plupart des pays développés où les petites banques et les coopératives de crédit sont toujours présentes, au Brésil, le secteur bancaire est un oligopole bien établi, où les 4 principales banques détiennent ensemble environ 70 % de part de marché. Cet oligopole, associé aux coûts de changement élevés dans le secteur bancaire, confère à ces 4 banques un bon avantage en matière de tarification.
Le secteur bancaire au Brésil est également réglementé de manière prudente et extrêmement lucratif, avec des spreads supérieurs à 10 %. Ces deux facteurs réduisent considérablement le risque pour les petits investisseurs dans ces banques.
Santander Brasil dispose d’environ 200 milliards de dollars d’actifs et de 2 000 agences. Bien qu’elle n’affiche pas encore la rentabilité de Banco do Brasil, Itaú Unibanco et Bradesco, les prévisions de Santander sont de faire croître son portefeuille de crédit plus rapidement que la concurrence dans les prochaines années et d’atteindre ce niveau de rentabilité. Comme cette rentabilité n’est actuellement pas intégrée dans le cours de l’action, si la banque tient réellement les promesses qu’elle fait, le titre s’ajustera considérablement dans les prochaines années. Cela s’est toutefois avéré difficile à atteindre ces dernières années.
Notation Easy Brazil Investing
Santander bénéficie des fondamentaux du secteur bancaire au Brésil, très favorables, avec des coûts de changement élevés, un oligopole, une réglementation prudente et des spreads élevés.
Ces facteurs, associés à l’exposition à un marché à forte croissance, donnent à Santander un solide argument d’investissement, qui reçoit la notation EBI de 4 étoiles. Dans le secteur bancaire, Itaú Unibanco et Bradesco conservent une meilleure notation en raison de leur rentabilité plus élevée et de leur plus grande taille.
Banco Santander Brasil S.A.
| Symbole ADR | BSBR |
| Symbole Bovespa | SANB11, SANB3, SANB4 |
| Site Internet Relations Investisseurs | http://www.ri.santander.com.br/Default.aspx |
| Secteur* | Banques, Assurances |
| Notation EBI |  |
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