Il comitato brasiliano di politica monetaria (COPOM) ha aumentato il tasso di interesse di riferimento dello 0,5% al 13,75% annuo. La decisione è stata unanime, è arrivata senza indicazioni di orientamento ed è in linea con le aspettative. Pertanto, il Selic torna al livello di dicembre 2008.
Nella nota diffusa insieme alla decisione, il comitato suggerisce di non aver concluso il ciclo di inasprimento del credito, poiché mantiene il testo utilizzato da gennaio: “Valutando lo scenario macroeconomico e le prospettive per l’inflazione, il COPOM ha deciso di aumentare il Selic”.
Ora gli analisti discutono se, nella prossima riunione di luglio, sarà mantenuto l’aumento dello 0,5%, se verrà ridotto allo 0,25% o persino se il ciclo potrà essere esteso fino a settembre. Una comprensione migliore di questa direzione sarà probabilmente possibile dopo la pubblicazione del verbale giovedì della prossima settimana.
Il tasso di interesse reale, al netto dell’inflazione, è al 7,3%. Questo stesso indice era al 2,4% nell’aprile 2013.
Il COPOM sta chiaramente cercando di mostrare ai mercati che questa volta il suo impegno a riportare l’inflazione al 4,5% entro la fine del 2016 è concreto. Il Brasile ha compromesso la propria credibilità negli ultimi anni a causa di continui deficit di spesa e di una politica monetaria indulgente verso un’inflazione più elevata.
Il compito della banca centrale di controllare l’inflazione potrebbe essere “aiutato” da un raffreddamento dell’economia più forte del previsto. Il tasso di disoccupazione ha raggiunto l’8% a maggio. Il raffreddamento dell’economia potrebbe ridurre parte della pressione sui prezzi.
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