Santander Brasile è la quarta banca più grande del paese. A differenza di quanto accade nella maggior parte dei paesi sviluppati, dove sono sempre presenti piccole banche e cooperative di credito, in Brasile il settore bancario è caratterizzato da un oligopolio ben consolidato, in cui le 4 principali banche detengono insieme circa il 70% della quota di mercato. Questo oligopolio, insieme ai costi di cambio elevati nel settore bancario, conferisce a queste 4 banche un buon vantaggio in termini di prezzi.
Il settore bancario in Brasile è inoltre regolamentato in modo conservativo e altamente lucrativo, con spread superiori al 10%. Questi due fattori riducono considerevolmente il rischio per i piccoli investitori in queste banche.
Santander Brasil possiede circa 200 miliardi di dollari in attivi e 2.000 filiali. Sebbene non abbia ancora la redditività mostrata da Banco do Brasil, Itaú Unibanco e Bradesco, le previsioni di Santander sono di far crescere il proprio portafoglio crediti più velocemente rispetto alla concorrenza nei prossimi anni e raggiungere quel livello di redditività. Poiché tale redditività non è attualmente incorporata nel prezzo del titolo, se davvero riusciranno a mantenere quanto promettono, il titolo si adeguerà considerevolmente nei prossimi anni. Tuttavia, negli ultimi anni si è dimostrato difficile raggiungere questo obiettivo.
Valutazione Easy Brazil Investing
Santander beneficia dei fondamentali del settore bancario in Brasile, che sono molto favorevoli grazie agli elevati costi di cambio, all’oligopolio, alla regolamentazione conservativa e agli alti spread.
Questi fattori, insieme all’esposizione a un mercato in rapida crescita, conferiscono a Santander un solido caso di investimento, che riceve la valutazione EBI di 4 stelle. Nel settore bancario, Itaú Unibanco e Bradesco hanno comunque una valutazione migliore grazie alla loro maggiore redditività e alla scala più ampia.
Banco Santander Brasil S.A.
| Ticker ADR | BSBR |
| Ticker Bovespa | SANB11, SANB3, SANB4 |
| Sito web Relazioni con gli Investitori | http://www.ri.santander.com.br/Default.aspx |
| Settore* | Banche, Assicurazioni |
| Valutazione EBI |  |
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