La combinaison d’une forte inflation avec des licenciements et une baisse des salaires a provoqué une chute sans précédent du revenu disponible pour la consommation au Brésil. L’Enquête Mensuelle sur l’Emploi (PME) de l’IBGE montre que les salaires réels ont diminué de 10 % entre novembre 2014, point culminant des dernières années, et le mois de mai dernier. Lors de la crise de 2003, une baisse de cette ampleur ne s’était produite qu’après huit mois de détérioration du marché du travail. Dans la crise de 2009, malgré la récession, il n’y a pas eu de chute de la masse salariale de cette magnitude.
Ce recul est en partie mis en évidence en raison de la saisonnalité de l’emploi. Novembre est traditionnellement un mois fort en termes d’emplois créés pour la fin de l’année. Une fois corrigée de la saisonnalité, la baisse indique un revenu nominal inférieur de 4,7 %. Dans cette série, la plus grande et unique perte précédente (en considérant une période de six mois) était de 2,8 % entre avril et octobre 2003.
Alors qu’une partie des effets de cette baisse du revenu disponible se fait déjà sentir sur l’économie, l’effet de spirale qu’elle peut provoquer ne fait probablement que commencer et affectera plus fortement l’économie brésilienne au second semestre et en 2016.
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