La combinazione di elevata inflazione con licenziamenti e perdita di salari ha causato un calo di proporzioni senza precedenti nel reddito disponibile per i consumi in Brasile. L’Indagine Mensile sull’Occupazione (PME) dell’IBGE mostra che i salari reali sono diminuiti del 10% tra novembre 2014, il picco degli ultimi anni, e lo scorso maggio. Nella crisi del 2003, un calo di questa entità si è verificato dopo otto mesi di deterioramento del mercato del lavoro. Nella crisi del 2009, nonostante la recessione, non vi è stata una riduzione delle buste paga di questa entità.
Il calo risalta in parte a causa della stagionalità dei posti di lavoro. Novembre è tradizionalmente un mese forte in termini di posti creati per la fine dell’anno. Correggendo per la stagionalità, la diminuzione indica un reddito nominale inferiore del 4,7%. In questa serie, la perdita precedente più grande e unica (considerando l’intervallo di sei mesi) è stata del 2,8% tra aprile e ottobre 2003.
Sebbene alcuni degli effetti di questo calo del reddito disponibile stiano già colpendo l’economia, l’effetto a spirale che può causare probabilmente è solo all’inizio e colpirà l’economia brasiliana in modo più pesante nella seconda metà dell’anno e nel 2016.
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